Mετά τον ΟΤΕ, η Standard & Poor’s προχώρησε και στην αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας του ΟΠΑΠ. Ο οίκος αξιολόγησης απέδωσε στην εταιρεία τυχερών παιγνίων την αξιολόγηση «ΒΒ-» από «Β+» που ήταν μέχρι την περασμένη Πέμπτη. Μάλιστα απέδωσε σταθερή προοπτική, αντικατοπτρίζοντας έτσι την ισχυρή θέση και πορεία στη αγορά.
Οπως στην περίπτωση του ΟΤΕ, έτσι και τώρα στον ΟΠΑΠ, η αναβάθμιση είναι απόρροια της καλύτερης αξιολόγησης της χώρας μας και της περαιτέρω υποβάθμισης του ρίσκου της. Σχετίζεται επίσης με την περαιτέρω χαλάρωση των περιορισμών στην κίνηση των κεφαλαίων (capital controls) αλλά και στη βελτίωση των μακροοικονομικών μεγεθών της χώρας. Σύμφωνα μάλιστα με τους αναλυτές της S&P, η πιστοληπτική αξιολόγηση του ΟΠΑΠ θα μπορούσε να ήταν ακόμη μία βαθμίδα πιο ψηλά, δηλαδή «BB», αν η μητρική εταιρεία Sazka Group, η οποία ελέγχει εμμέσως τον ΟΠΑΠ, δεν είχε τόσο μεγάλη έκθεση σε δανεισμό.
Η Saska Group, που συνιστά τον τσεχικό ΟΠΑΠ, ελέγχει την ελληνική εταιρεία κατά 33%, διορίζει τα εννέα από τα 13 μέλη του διοικητικού συμβουλίου ενώ κανένας άλλος μέτοχος της εταιρείας δεν ελέγχει πάνω από το 5% του ΟΠΑΠ.
«Βάζουμε πλαφόν στην αξιολόγηση εξαιτίας του αξιόχρεου του βασικού μετόχου, του τσεχικού Sazka Group, ο οποίος, κατά την άποψή μας, έχει πιο αδύναμη πιστοληπτική ικανότητα, λόγω της μεγαλύτερης μόχλευσής του», αναφέρει η έκθεση της S&P. Για τον λόγο αυτό, οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης εκτιμούν ότι η μερισματική απόδοση του ΟΠΑΠ θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα, λόγω των ισχυρών αναγκών σε ρευστό του Sazka Group.
Για τον ίδιο τον ΟΠΑΠ ο οίκος αξιολόγησης εκτιμά ότι φέτος θα σημειώσει αύξηση εσόδων κατά 10% και το 2019 και 7% και 8%. Προς την κατεύθυνση αυτή θα συμβάλει κυρίως το έργο ανάπτυξης των VLTs στην Ελλάδα. Παράλληλα, αναμένεται αύξηση του περιθωρίου των λειτουργικών κερδών ΕBITDA στο 23%, από 21% που ήταν στο τέλος του 2017. Τέλος, η S&P επισημαίνει ότι η Ελλάδα εφαρμόζει από τις πιο υψηλές φορολογίες στα τυχερά παίγνια (35%) αλλά αυτό δεν διασφαλίζει μακροπρόθεσμα την πιθανότητα επιβολής άλλων φόρων.
